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        長江商報:南京高科凈利連續16年保持增長,多元化發展投資收益貢獻過半

        長江商報:南京高科凈利連續16年保持增長,多元化發展投資收益貢獻過半

        所屬分類:媒體關注
        來源:
        發布時間: 2020/05/28 10:53

        無論是處于順境還是逆境,16年來,南京高科(600064.SH)保持了經營業績持續增長。

        地處江蘇南京的南京高科,實控人為南京市國資委,公司處于房地產行業,但房地產行業收入占比持續下降,去年降至65%左右,市政基礎設施承建、園區管理及服務、藥品銷售等也是營業收入的重要貢獻者。

        不過,長江商報記者發現,并不貢獻營業收入的股權投資業務,實際上是南京高科利潤的最大貢獻者。

        2019年,南京高科實現營業收入29.30億元,同比下降14.43%,而歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為18.42億元,同比勁增92.21%。

        凈利潤增速遠超營業收入的背后,是投資收益作出的巨大貢獻。2019年,南京高科的投資凈收益為12.75億元,再加上公允價值變動凈收益6.63億元,合計為19.38億元,超過凈利潤。

        長江商報記者發現,近10年來,投資收益持續貢獻了南京高科過半凈利潤。

        作為一家地產開發企業,南京高科資產負債率處于低位,現有貨幣資金足以覆蓋有息負債。

        營收下降凈利反高速增長

        一如既往,南京高科延續了經營業績增長勢頭。

        年報顯示,2019年,南京高科實現營業收入29.30億元,較上年的34.25億元下降14.43%。凈利潤18.42億元,上年為9.58億元,同比增長92.21%。

        2019年,在“房住不炒”的大背景下,房地產市場處于持續調控期,主營地產開發的南京高科受到了一定影響。2019年,公司房地產開發銷售收入18.87億元,占公司營業收入的64.91%,較上年的24.84億元減少近6億元,同比下降24.06%。

        除了第一大主業房地產開發銷售收入下降外,園區管理及服務、藥品銷售收入3.31億元、2.14億元,同比也微降了9.16%、0.52%。

        不過,第二大主業市政基礎設施承建收入實現了大幅增長。該業務收入為4.74億元,較上年的2.71億元增長2.03億元,增幅為75.07%。

        第一大主業收入下降的同時,毛利率也在下降。2019年,房地產開發銷售毛利率為26.86%,較上年的51.45%下降了24.59個百分點。

        長江商報記者發現,房地產開發、市政基礎設施承建等業務毛利率下降,使得其凈利潤減少。不過,在股權投資方面,作為重要的業務板塊,貢獻了不菲收益。

        年報披露,2019年,南京高科投資收益約為14.06億元,同比增長134.94%,公允價值變動收益6.63億元,二者合計為20.69億元。

        南京高科于1997年5月6日在上海證券交易所主板掛牌上市。當年,公司實現凈利潤0.79億元,次年倍增至2.38億元。1999年至2001年,凈利潤出現連續三年調整,2001年降至0.71億元。隨后幾年,凈利潤依舊有所波動。

        從2004年開始,南京高科的凈利潤持續增長,其凈利潤從2003年的0.80億元增長至2019年的18.42億元,16年間,其凈利潤增長了約22.03倍。在此期間,營業收入間或有所波動,2017年至2019年則出現連續三年下降。2019年,其營業收入較2003年的11.01億元增長了166.12%。

        持有7家公司股票

        產業多元化,實業與投資雙輪驅動,是南京高科凈利潤持續增長的主要原因。

        2019年,南京高科投資收益14.05億元,公允價值變動收益6.63億元,合計為20.69億元,比當年公司利潤總額20.55億元還要多。

        其實,不僅僅是2019年,近10年來,投資收益為南京高科貢獻了不少利潤。

        wind數據顯示,2010年至2018年,南京高科的投資凈收益分別為2.17億元、3.71億元、4.01億元、3.48億元、4.82億元、8.12億元、2.93億元、8.14億元、5.98億元。同期,公司實現的凈利潤為3.14億元、3.65億元、3.84億元、4.30億元、6.10億元、8.48億元、9.27億元、9.46億元、9.58億元,投資凈收益占凈利潤的比重分別為69.11%、101.64%、104.43%、80.93%、79.02%、95.75%、31.61%、86.05%、62.42%。

        除了2016年外,2010年來,南京高科的投資凈收益均超過凈利潤的六成,部分年度,投資凈收益超過凈利潤。2019年度,投資收益加上公允價值變動凈收益,同樣大幅超過凈利潤。

        由此可見,投資收益已經成為南京高科利潤的主要來源。

        從年報披露的信息看,股權投資是南京高科的第二大主營業務,雖然不創造營業收入,但持續貢獻不菲利潤。而且,公司實行產業聯合與產投聯動,搭建了產業經營與資本運營互動融合的可持續發展架構。2019年,公司圍繞科技創新領域,強化市場化運作體系與投資協同機制,充分發揮公司的資金資源優勢和產業經營、價值判斷的能力以及新浚管理團隊的市場化運作優勢,實現優勢互補、協同發展。新增投資艾力斯、仁度生物、正雅齒科、紐瑞特、易鯨捷等醫療健康、IT 大數據、新材料領域項目7 個,完成對博科資訊、健耕醫藥的追加投資。公司還出資3.94億元增持南京銀行4863.37萬股。

        當年,公司從安元科技、欣視景等部分項目中實現溢價退出。截至去年底,公司投資的碩世生物已在科創板上市。目前,廣州農商行、金埔園林、賽特斯等項目申請A股上市工作均在進程中,艾力斯已申報科創板上市,博科資訊、健耕醫藥等多個項目計劃申報科創板上市。

        截至2019年底,南京高科還持有中信證券、廈門鎢業、金字火腿等7家A股公司股票。

        值得一提的是,雖然地處房地產行業,且大舉實施股權投資,但南京高科的財務狀況較好。截至去年底,公司貨幣資金24.91億元,而短期借款等有息負債合計僅為17.62億元。

         

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